近日，艾塑菲童顏針的醫(yī)療器械注冊證代理人由達(dá)透醫(yī)療器械(上海)有限公司(以下簡稱“達(dá)透醫(yī)療”)變更為儷臻(北京)生物科技有限公司(以下簡稱“儷臻生物”)的消息，引發(fā)了醫(yī)美行業(yè)對其代理權(quán)走向的廣泛猜測。

　　值得注意的是，達(dá)透醫(yī)療為江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展有限公司(以下簡稱“*ST蘇吳”)全資子公司吳中美學(xué)的控股子公司，手握艾塑菲童顏針在中國大陸的獨(dú)家銷售權(quán)，而儷臻生物是該產(chǎn)品原廠韓國Regen公司的中國子公司。

　　盡管注冊代理人與銷售代理商并非同一概念——前者僅負(fù)責(zé)配合注冊相關(guān)工作，后者掌握實際銷售權(quán)，但這一變更仍讓市場警惕：愛美客收購Regen后，是否會動*ST蘇吳手中的艾塑菲獨(dú)家銷售權(quán)?

　　7月17日晚間，*ST蘇吳發(fā)布公告稱，公司醫(yī)美業(yè)務(wù)正常開展，上述注冊證代理人名稱變更并不影響艾塑菲在中國境內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)。達(dá)透醫(yī)療擁有艾塑菲在中國境內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)有效期至2032年8月28日。根據(jù)獨(dú)家代理權(quán)相關(guān)協(xié)議約定，Regen公司承諾達(dá)透醫(yī)療享有艾塑菲在中國大陸地區(qū)的獨(dú)家代理權(quán)不存在任何法律及事實上的障礙，且獨(dú)家代理權(quán)在有效期內(nèi)不存在被取消、終止的風(fēng)險。

　　從目前信息來看，艾塑菲的獨(dú)家銷售權(quán)仍受協(xié)議嚴(yán)格保護(hù)，吳中美學(xué)手握“不可撤銷”承諾、中文商標(biāo)、渠道資源三大籌碼。若試圖強(qiáng)行收回代理權(quán)，不僅要面臨“天價賠償”“品牌崩塌”“全球渠道動蕩”的現(xiàn)實風(fēng)險，更可能失去行業(yè)信任這一“無形資產(chǎn)”。

　　醫(yī)美行業(yè)的競爭，從來不止于產(chǎn)品與資本，更在于長期積累的信任與契約精神。對于愛美客與Regen而言，尊重現(xiàn)有協(xié)議、維護(hù)市場穩(wěn)定，或許才是目前最核心的動作。

　　吳中美學(xué)的獨(dú)家銷售權(quán)仍受協(xié)議保護(hù)

　　根據(jù)國家法規(guī)，進(jìn)口醫(yī)療器械注冊代理人的職責(zé)是協(xié)助境外企業(yè)完成注冊等手續(xù)，而銷售代理權(quán)則涉及產(chǎn)品在國內(nèi)的市場推廣、渠道鋪設(shè)與終端銷售。

　　在市場上，進(jìn)口產(chǎn)品的注冊代理人部分由原廠的中國子公司擔(dān)任，也有一部分由中國銷售代理商擔(dān)任。例如由上海高實醫(yī)療代理銷售的婕爾玻尿酸，其注冊代理人就是產(chǎn)品原廠韓國大熊制藥的中國子公司。

　　目前，艾塑菲在中國大陸的獨(dú)家銷售權(quán)仍明確歸屬吳中美學(xué)，且協(xié)議有效期至2032年8月28日。

　　更關(guān)鍵的是，Regen公司已在協(xié)議中承諾，該獨(dú)家代理權(quán)“不存在取消或終止風(fēng)險”。愛美客也曾公開表態(tài)：“現(xiàn)階段不會在中國市場自行銷售艾塑菲，江蘇吳中擁有獨(dú)家代理權(quán)”。這意味著，在協(xié)議框架內(nèi)，艾塑菲的銷售主導(dǎo)權(quán)仍牢牢掌握在吳中美學(xué)手中。

　　Regen 公司承諾獨(dú)家代理權(quán)在有效期內(nèi)“不存在取消或終止風(fēng)險”

　　根據(jù)*ST蘇吳發(fā)布的官方聲明，Regen公司承諾獨(dú)家代理權(quán)在有效期內(nèi)“不存在取消或終止風(fēng)險”，這意味著一旦Regen公司違約強(qiáng)制收回代理權(quán)，*ST蘇吳可追索的賠償最高可達(dá)艾塑菲產(chǎn)品在代理期限內(nèi)的全部潛在利潤。從其過去一年的銷售表現(xiàn)來看，這個賠償數(shù)字可能是天價。

　　一旦Regen與*ST蘇吳因代理權(quán)對簿公堂，艾塑菲將可能瞬間淪為“爭議產(chǎn)品”。醫(yī)美機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者可能因“品牌不穩(wěn)定”望而卻步，前期投入的營銷資源、建立的醫(yī)生合作體系、積累的用戶口碑或?qū)в谝坏?/p>

　　另一方面，一旦中國大陸的代理權(quán)發(fā)生變動，Regen公司在海外國家的代理商是否也會面臨同樣的風(fēng)險，是否會以此為鑒采取極端防御措施，進(jìn)而打亂Regen的全球渠道網(wǎng)絡(luò)，影響愛美客的國際聲譽(yù)和出海戰(zhàn)略，這也是幾方都需要仔細(xì)權(quán)衡的。

　　醫(yī)美產(chǎn)品的核心價值不僅在于成分與效果，更在于長期積累的品牌認(rèn)知與渠道信任。艾塑菲能在上市首年登頂全球銷量，離不開當(dāng)前搭建的渠道網(wǎng)絡(luò)與品牌勢能。

　　作為A股資本市場上的“醫(yī)美茅”，愛美客還需綜合考慮多種結(jié)果對其資本市場形象的影響。倘若其以1.9億美元收購的Regen公司的核心產(chǎn)品面臨巨大銷售風(fēng)險，海外渠道網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)不穩(wěn)定，這是否會對收購交易的商譽(yù)和資本市場造成影響?

　　愛美客作為醫(yī)美行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈中擁有較高的支配地位，倘若本次打開了違背協(xié)議收回代理權(quán)的先河，行業(yè)內(nèi)的上下游伙伴會如何看待這一行為，下一個被收回產(chǎn)品的又可能是誰?